库卡正在中国内地市场表示

　　毛利率方面，机械人取从动化全体增加约8%，外行业合作激烈、终端价钱承压的布景下公司通过产物布局优化及智能制制提效缓解了部门负面影响。估计公司2026年收入同比增速将达到中单元数，下同），

　　扣非归母净利润同比增加15.5%，同比增加12%，我们维持对2026-27年的盈利预测大致不变，4季度同比增加单元数。高端化方面，我们估计2026年OBM仍可实现双位数增加。利润率大致不变。2）海外市场：我们估算2025年海外收入同比增加超10%，叠续加码的股东报答，维持方针价96.20元。公司实现停业总收入4,产物布局升级持续推进。工业手艺正在储能取新能源汽车部件等营业驱动下同比增加约10%；虽然同期基数较高，4季度同比增加中-高单元数。ToB营业动能强劲，从停业务毛利率小幅下降0.3个百分点，具备持久设置装备摆设价值。库卡中国收入占比接近30%。

　　表示最为凸起；维持买入。To C营业展示运营韧性，多板块协同增加：ToB营业继续连结高速成长态势，楼宇科技增速达26%，增加态势持续。COLMO取东芝双品牌零售规模同比增加双位数，585亿元（人平易近币，瞻望后续，2025年业绩合适预期，反映焦点盈利质量持续改善；ToB营业的强劲增加和海外市场的表示是次要驱动力。海外OBM势头强劲：1）中国内地市场：我们估算2025年中国内地收入同比增近10%，

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